股权稀释计算器
商业财税多轮融资 → 创始人持股变化
答案速览
投前 2000 万融 500 万（投资人 20%）+10% 期权池：创始人 70%；B 轮再稀释 20% 后剩 56%——典型两轮轨迹 100%→54%。
1 轮融资后创始人持股
70.0%
被稀释 30.0 个百分点 · 按投后估值持股市值 ≈ ¥3500万
新投资人（首轮）20.0%
期权池10.0%
投后估值（首轮）¥5,000万
控制权线 67%/51%绝对控股
融资后股权结构
创始人70% (70.0%)投资人合计20% (20.0%)ESOP10% (10.0%)
计算过程（首轮）
- 1投后估值 = 投前 4000 + 融资 1000 = ¥5000万
- 2新投资人占比 = 1000 ÷ 5000 = 20.0%
- 3期权池扩到投后 10% → 老股东合计被稀释约 30.0%
- 4创始人：100.0% → 70.0%
💡 稀释公式：新投资人占比 = 融资额 ÷ 投后估值——注意期权池的猫腻：池子按"投前"扩充（投资人行规）意味着创始人独自承担稀释，要尽量压小池子或争取投后口径。盯住控制权线：67% = 绝对控制（可改章程）、51% = 相对控股、34% = 重大事项否决权。创始人到 B 轮后通常还剩 30-50%。
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怎么用
- 从初始股权开始：输入创始人初始持股（通常 100%）。
- 逐轮添加融资：输入每轮投前估值、融资额、期权池比例。
- 读取逐轮稀释轨迹：每轮后创始人剩余持股与新投资人占比。
- 推演退出：结合估值增长，看最终持股对应的账面价值。
核心要点
- 稀释公式：新持股 = 原持股 ×(1−新投资人%)；新投资人% = 融资额÷投后估值。
- 期权池稀释创始人：交割前预留 10%~15% 池子，只从老股东（主要是创始人）侧扣除。
- 典型轨迹：天使轮 −15%、A 轮 −20%、B 轮 −20% → 创始人 100%→54.4%，仍保控制权。
- 估值翻倍抵稀释：投前估值每轮翻倍时，两轮 40% 稀释换来的是持股价值净增长。
原理与公式
融资股权稀释
投后估值 = 投前估值 + 本轮融资额
新投资人占比 = 融资额 ÷ 投后估值
每轮所有老股东同比例稀释：新持股 = 原持股 × (1 − 新投资人% − 期权池%)
期权池：通常 10%–15%，交割前从创始人侧预留，只稀释创始人
经验线：A 轮后创始团队合计最好 >50%，保留控制权
示例：投前 2000 万融资 500 万（投后 2500 万，投资人 20%）+ 10% 期权池：创始人剩 70%；B 轮投前 8000 万融 2000 万（20%）：最终 70%×80% = 56%。
常见问题
创始人剩多少算安全线？
A 轮后团队合计 >50% 为健康线；IPO 时创始人剩 15%~30% 很常见（靠董事会席位与 AB 股保控制权）。
反稀释条款是什么？
保护投资人的条款：后续低估值融资（down round）时按加权平均或完全棘轮调整其持股——创始人将被额外稀释。
期权池为什么要交割前设？
投资人要求池子在投前估值中预留——相当于创始人独自承担这部分稀释，谈判时争取小池子（10% 而非 15%）。
股权和投票权必须一致吗？
不必。AB 股结构（如每股 10 票）让创始人以 20% 经济权益保有 60%+ 投票权——科创板/港股/美股均支持。
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来源与更新
稀释计算遵循风险投资通行口径（投后估值法）；期权池与反稀释惯例参照 NVCA 标准条款。
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引用本页：一键算. 股权稀释计算器[EB/OL]. https://www.yijiansuan.com/c/biz/equity-dilution
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