核心答案：定投收益 = 累计份额 × 最新净值 − 累计投入。每月投 1000 元、12 期共 1.2 万，累计份额 11,800 份、当前净值 1.10 元：市值 12,980 元，收益 980 元，收益率 8.2%。年化要用 IRR 计算，不能简单 ×2。
定投收益计算公式
- 每期买入份额 = 扣款金额（扣费后）÷ 当日净值
- 累计份额 = 各期份额之和
- 当前市值 = 累计份额 × 最新净值
- 收益 = 市值 − 累计投入；收益率 = 收益 ÷ 累计投入
定投的本质：净值低时买得多、净值高时买得少，自动实现"低点多买"。
逐笔实例演算
每月 1000 元（忽略手续费），3 期：
| 期数 | 净值 | 买入份额 |
|---|---|---|
| 1 | 1.00 | 1000 份 |
| 2 | 0.80 | 1250 份 |
| 3 | 1.25 | 800 份 |
累计：投入 3000 元，份额 3050 份，平均成本 = 3000 ÷ 3050 = 0.984 元
若当前净值 1.10：市值 = 3050 × 1.10 = 3355 元，收益 355 元（+11.8%）。
注意：平均成本 0.984 低于三期净值算术平均 1.017——这就是定投的成本摊薄效应。
年化收益率怎么算
定投是分批投入，不能用"收益率 ÷ 年数"：
- 错误：收益率 12%、投了 2 年 → 年化 6%（分母错——后期的钱没投满 2 年）
- 正确：用 IRR/XIRR（内部收益率），Excel：
=XIRR(现金流, 日期)
粗略经验：总收益率 ÷（定投年数 × 0.55）≈ 年化。
费率的长期影响
| 费用 | 常见水平 | 说明 |
|---|---|---|
| 申购费 | 1.5%，第三方平台 1 折 = 0.15% | 每笔扣款都收 |
| 赎回费 | 持有 ≥2 年通常 0；<7 天罚 1.5% | 按先进先出 |
| 管理费+托管费 | 主动基金约 1.2%–1.75%/年，指数约 0.2%–0.6%/年 | 按日从净值扣 |
10 年复利下，每年 1% 的费率差会侵蚀约 10% 的最终收益——长期定投优先选低费率指数基金。
微笑曲线：为什么跌时要坚持
净值 1.0 → 0.7 → 0.5 → 0.7 → 1.0 的 U 形走势中，坚持定投：
- 低点买入的大量份额拉低平均成本至约 0.74
- 净值回到 1.0 时收益 = (1.0 − 0.74)/0.74 ≈ +35%
- 同期一次性投入收益为 0
定投最怕"跌时停扣、涨时追投"——恰好做反。
常见误区
- 「定投稳赚不赔」：定投摊低成本但不能改变市场方向。单边下跌的基金（如清盘边缘的主动基金）定投一样亏。止盈不止损是常见纪律。
- 「收益率 20% 就是年化 20%」：定投 2 年总收益 20%，IRR 年化约 13%–15%（视投入节奏）。一次性投入和定投的"收益率"不能直接比较。
- 「扣款日很重要」：长期看扣款日选哪天对收益影响微乎其微（<0.5%），坚持投入比择日重要得多。