金融理财 · Margin Call · 更新于 2026-10-25
追加保证金（Margin Call）是什么：定义、公式与实例
定义
杠杆交易中，保证金率=账户权益÷持仓市值。开仓需满足初始保证金（如 2 倍杠杆需 50%），跌破维持保证金（如 25%）触发追保通知，未按时补足则强制平仓（爆仓）。强平价格可事先算出：2 倍杠杆做多，价格跌约 37.5% 即爆仓（杠杆×跌幅侵蚀权益，1−维持率/杠杆）。追保机制是经纪商的风控，不是给你的「反弹提醒」。
公式
维持保证金率 = 权益 / 持仓市值；爆仓跌幅 ≈ 1 − 维持率 / 杠杆
数值实例
10 万本金 5 倍杠杆买 50 万仓位，维持保证金 20%：价格跌 16%（50 万→42 万，权益仅剩 2 万/42 万≈4.8%）时已穿仓线——强平后本金近乎归零。
常见误区
「浮亏没平仓就没亏」——爆仓是把浮亏变实亏的最后一步，不是亏损的起点；亏损从价格反向那一刻就开始了。「追保后扛回来」的幸存者偏差让多数人加大杠杆，下一次波动直接出局。
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